Sortino ratio

❖Sortino ratio

• Sharpe ratio와 유사한 모형으로, 단지 Sharpe ratio의 분모인 ‘자산의 기대수익률의 표준편차’를 ‘하락률의 표준편차(Standard deviation of the downside)’로 바꾼 값이다.

• Sharpe ratio는 total standard deviation을 사용하는데, 투자자들에게 가치 상승시엔 표준편차가 가지는 의미가 적고, 하락시에 발생하는 표준편차가 더 중요하지만 total standard deviation은 이를 구분하지 못해 투자자들에게 더 좋은 정보를 제공해주지 못한다는 단점이 있다. Sortino ratio는 이에 착안해 bad volatility만 고려한 standard deviation을 분모로 적용하였다.

• Sortino rate이 높을수록 좋은 투자종목이다.