헐화이트 모델(Hull White model)

❖헐화이트 모델(Hull White model)

• Future interest rate을 구하는 model로, Vasicek Model과 Cox-Ingersoll-Ross(CIR) Model을 확장한 모델이다. 이를 이용해 interest rate과 연관성이 있는 파생상품(ex : bond options, Mortgage-backed Securities(MBS) 등)의 가격을 결정할 수 있다.

• Hull-white model에서는 interest rate이 정규분포를 따른다고 가정한다.(단점으로 interest rate이 음수가 될 수 있다)

• 무차익거래(No-Arbitrage)모델이기 때문에 시장의 수익률 곡선에 정확히 맞출 수 있다는 장점이 있다.